Diễn biến các cổ phiếu cần quan tâm tuần qua: VEA bùng nổ, tăng 23% trong tuần

Thị trường giằng co mạnh trong cả tuần có tương quan cung cầu khá cân bằng, nhưng vẫn kịp kết tuần xanh nhẹ. Điểm nhấn thuộc về phiên giảm sâu 15/8 có nhóm dầu khí bị phân phối mạnh, và không ngạc nhiên khi các mã thuộc ngành này được các công ty chứng khoán khuyến nghị tuần này cũng lùi sâu như PVD, OIL, BSR. Ngược lại, điểm sáng lớn nhất thuộc về VEA.

BSC: theo dõi SSI để xác định điểm vào hợp lý

Điểm nhấn kỹ thuật:

– Xu hướng GĐ này: khả năng điều chỉnh sau khi kiểm tra ngưỡng kháng cự

– Chỉ báo xu hướng MACD: Phân kỳ dương

– Chỉ báo RSI: Trung tính

– Khối lượng giao dịch tăng 5% so có trung bình 20 phiên giao dịch

Nhận định: Sau vài phiên tăng điểm nhưng khối lượng giao dịch không ổn định, có khả năng SSI đang kiểm tra ngưỡng kháng cự ở 30.200 đồng và điều chỉnh giá trước khi chạy lên tiếp tới SMA200.

Nhà đầu tư nên theo dõi cổ phiếu để xác định điểm vào hợp lý trên ngưỡng kháng cự 30.200 đồng.

Trong tuần này, cổ phiếu SSI chỉ có 1 phiên tăng đầu tuần (4%), sau đây 4 phiên còn lại đều giảm (-1,6%; -3,2%; -0,7%; -0,3%).

Thanh khoản khớp lệnh trung bình từ hơn 3 triệu đến 4,7 triệu đơn vị/phiên.

Chốt tuần, SSI giảm từ 30.300 đồng xuống 29.700 đồng/cổ phiếu, tương đương -1,98%.

VCSC đưa ra giá mục tiêu 13.900 đồng/cổ phiếu dành cho PVD

Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) vừa trình lên Bộ Công Thương kế hoạch giảm cổ phần ở Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí (PVD) xuống 36% trong thời gian 2018-2020 từ mức 50,4% GĐ này.

Kế hoạch thoái vốn này hiện cần được Bộ Công Thương và Thủ tướng tham khảo. Đáng chú tâm, chính PVD cũng đã đề xuất Chính phủ giảm cổ phần xuống 25%.

Chúng tôi giữ quan điểm trung lập đối có động thái này vì: (1) Về mặt tích cực, chúng tôi cho rằng việc thoái vốn của Chính phủ sẽ tốt cho PVD vì công ty sẽ linh hoạt hơn trong quá trình tái cơ cấu cũng như cắt giảm kinh phí trong trung và dài hạn nhưng, (2) PVD có thể không còn được PVN hỗ trợ như trước sau khi PVN thoái vốn.

Trong khi đây, PVN cũng cho biết việc thoái vốn khỏi GAS có thể sẽ kéo dài đến sau năm 2020.

Chúng tôi hiện đưa ra giá mục tiêu 13.900VND/cổ phiếu dành cho PVD (tổng mức sinh lời -15,0%). PVD hiện đang giao dịch ở mức 1,5 lần giá trị tài sản và P/B 0,5 lần, kém quyến rũ khi ROE âm và triển vọng tương lai chưa rõ ràng.

Trong tuần này, cổ phiếu PVD giao dịch kém tích cực, khi chỉ có 1 phiên tăng nhẹ đầu tuần (0,6%), sau đây cả 4 phiên đều giảm, trong đây 1 phiên giảm sàn (-1,5%; -6,8%; -2,3%; -5,1%).

Thanh khoản khớp lệnh trung bình từ hơn 3 triệu đến hơn 5 triệu đơn vị/phiên. Riêng phiên giảm sàn có 6,5 triệu đơn vị.

Chốt tuần, PVD giảm từ ngày 16.350 đồng/cổ phiếu xuống 14.000 đồng/cổ phiếu, tương đương -14,37%.

VCSC đưa ra giá mục tiêu 105.500 đồng/cổ phiếu dành cho TLG

TLG: Ngày đăng ký cuối đối có cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2017 và chia tách cổ phiếu là 31/08/2018 Ngày đăng ký cuối đối có đợt trả cổ tức bằng tiền mặt nói trên của CTCP Tập đoàn Thiên Long (TLG) là 31/08/2018 trong khi ngày trả cổ tức là 05/10/2018.

Đây là đợt trả cổ tức thứ hai trong kế hoạch trả cổ tức bằng tiền mặt 2.000VND/cổ phiếu cho năm 2017, lợi suất cổ tức 2,2% theo giá GĐ này.

Ngày đăng ký cuối đối có đợt chia tách cổ phiếu mật độ 10:3 cũng là 31/08/2018. Điều này thích hợp có kế hoạch đã được ĐHCĐ năm nay thông qua.

Chúng tôi hiện đưa ra giá mục tiêu 105.500VND/cổ phiếu dành cho TLG, mật độ tăng 14,2% theo giá GĐ này. Hiện cổ phiếu TLG đang giao dịch ở mức P/E 2018 là 17,7 lần.

Trong tuần này, cổ phiếu TLG giao dịch ảm đạm thi thanh khoản chỉ vài nghìn đơn vị/phiên, có 2 phiên tăng đều +1,1%, cộng 1 phiên giảm nhẹ (-0,4%), và 2 phiên đứng tham chiếu cuối tuần.

Chốt tuần, cổ phiếu TLG tăng nhẹ từ 92.400 đồng lên 94.000 đồng/cổ phiếu.

VCSC giữ khuyến nghị MUA dành cho HPG

Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho cổ phiếu CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) và điều chỉnh giảm giá mục tiêu 8% xuống 48.500VND/cổ phiếu vì chúng tôi tiếp tục lạc quan về triển vọng mảng thép thi công nhưng tăng WACC.

KQLN 6 tháng đầu năm 2018 khả quan có doanh thu tăng 31% so có cộng kỳ năm ngoái nhờ sản lượng và giá phân phối trung bình tăng.

Chênh lệch giữa giá phân phối thép và giá quặng sắt tăng giúp hỗ trợ biên lợi nhuận, qua đây giúp LNST sau lợi ích CĐTS tăng 27% lên 4.400 tỷ đồng.

Trụ cột tăng trưởng quan trọng nhất của HPG là Khu Liên hợp Gang Thép Dung Quất hiện dự định đưa vào vận hành dây chuyền cán Thứ nhất trong tháng 8 còn các lò BOF chuẩn bị sẽ đi vào vận hành trong 6 tháng đầu năm 2019.

Chúng tôi giữ nguyên dự đoán sản lượng thép thi công sẽ tăng 10% năm 2018 và 25% năm 2019 nhờ nhu cầu trong nước mạnh.

Chúng tôi dự đoán biên lợi nhuận gộp của HPG sẽ ổn định nhờ chênh lệch giữa giá quặng sắt và giá phân phối trung bình của thép tiếp tục tăng.

Vì vậy, chúng tôi dự đoán LNST sau lợi ích CĐTS 2018 sẽ đạt 9.400 tỷ đồng, tăng 18% so có năm 2017.

P/E 2018 là 8,9 lần cho thấy mật độ tăng giá cổ phiểu quyến rũ nhờ vào các chỉ số căn bản lành mạnh của HPG và triển vọng tăng trưởng nhờ công suất mới từ Khu Liên hợp Gang Thép Dung Quất.

Trong tuần này, cổ phiếu HPG có 3 phiên tăng (3,5%; 0,5%; 0,5%), 1 phiên giảm (-2,6%), và 1 phiên đứng tham chiếu.

Thanh khoản khớp lệnh có phiên lên đến 11,4 triệu đơn vị, phiên thấp nhất cũng có hơn 3,7 triệu đơn vị.

Chốt tuần, HPG tăng nhẹ từ 37.000 đồng lên 37.700 đồng/cổ phiếu, tương đương +1,89%.

ACBS duy trì khuyến nghị mua đối có FPT

Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua đối có FPT dựa trên đà tăng trưởng tiếp tục được duy trì của các vận hành kinh doanh chính, trong khi cổ phiếu đang giao dịch ở mức P/E chỉ dao động 12x dựa trên lợi nhuận dự phóng 2018.

Trong tuần này, cổ phiếu FPT chỉ có 1 phiên giảm duy nhất vào ngày 15/8 (-1,1%), còn lại 4 phiên đều tăng (0,8%; 2%; 0,5%; 1,2%). Thanh khoản khớp lệnh trung bình 1,4 triệu đơn vị/phiên.

Chốt tuần, FPT tăng từ 42.120 đồng lên 43.500 đồng/cổ phiếu, tương đương +3,27%.

MBS duy trì khuyến nghị MUA đối có cổ phiếu TCM

Chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị MUA đối có cổ phiếu TCM của CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công, có giá mục tiêu 12 tháng dao động 26.500 đồng/cổ phiếu, tăng 32% so có mức giá 20.150 đồng ngày 10/08/2018.

Chúng tôi điều chỉnh dự phóng lợi nhuận ròng của TCM từ 177 tỷ đồng lên 195 tỷ đồng do phát sinh khoản lợi nhuận khác từ thanh lý, nhượng phân phối tài sản cố định dao động 27 tỷ đồng trong năm.

Trong tuần này, cổ phiếu TCM có 3 phiên giảm không ngừng nghỉ từ đầu tuần (-1,2%; -0,8%; -0,8%), và chỉ bình phục trong 2 phiên sau (0,8%; 0,8%). Thanh khoản khớp lệnh trên dưới 200.000 đơn vị/phiên.

Chốt tuần, TCM giảm nhẹ 20.150 đồng xuống 19.900 đồng/cổ phiếu, tương đương -1,14%.

BSC: Có thể mở địa vị có DRC nếu quay lại vùng 25.000 đồng

Điểm nhấn kỹ thuật:

– Xu hướng GĐ này: Tích lũy ngắn hạn

– Chỉ báo xu hướng MACD: Trên mức 0

– Chỉ báo RSI: Trung tính

– Khối lượng giao dịch giảm 26% so có trung bình 20 phiên giao dịch

Nhận định: DRC đang tích lũy ở vùng 23.000-24.000 đồng có khối lượng cạn kiệt sau khi chẳng thể vượt qua ngưỡng kháng cự ở vùng 25.000 đồng

Nếu DRC có thể quay lại giá 25.000 đồng và bứt phá có khối lượng lớn (cao hơn 600 nghìn cổ phiếu khớp lệnh) và giá tăng mạnh, nhà đầu tư có thể mở địa vị có cổ phiếu này.

Trong tuần này, cổ phiếu DRC có 2 phiên tăng (3,7%; 2,5%) cộng 2 phiên đứng tham chiếu đan xen từ đầu tuần, và giảm nhẹ (-1%) trong phiên cuối tuần.

Thanh khoản khớp lệnh phiên cao nhất hơn nửa triệu đơn vị, phiên thấp nhất hơn 170.000 đơn vị.

Chốt tuần, DRC tăng từ 23.000 đồng lên 24.200 đồng/cổ phiếu, tương đương +5,21%.

MBS giữ nguyên khuyến nghị KHẢ QUAN dành cho VPB

Chúng tôi điều chỉnh P/B định giá xuống mức 2,01x nhằm phản ánh điều chỉnh phân khúc. Trong biện pháp RI, chúng tôi tăng mức Re lên 14,5% nhằm phản ánh mức tăng kinh phí huy động vốn gần đây.

Chúng tôi giữ nguyên khuyến nghị KHẢ QUAN và điều chỉnh giá mục tiêu xuống 31.300 VNĐ (+18,9% upside) từ mức gi 41.000 VNĐ do tín dụng tiêu dùng giảm tốc và lương ngoài lãi tăng trưởng chậm hơn dự phóng.

Thay vào đây, lợi nhuận sẽ tùy thuộc nhiều hơn vào ngân hàng mẹ. Thu phí và dịch vụ, các khoản thu từ thu hồi nợ xấu và tiết kiệm kinh phí vận hành sẽ là động lực tăng trưởng lợi nhuận trong 6 tháng cuối năm.

Giá mục tiêu 12 tháng của chúng tôi phản ánh mức điều chỉnh giá có cổ phiếu ngành ngân hàng GĐ vừa qua.

Trong tuần này, cổ phiếu VPB tăng 2 phiên không ngừng nghỉ từ đầu tuần (1,3%; 0,2%), sau đây có 2 phiên giảm (-2,6%; -1,9%) kèm 1 phiên đứng tham chiếu xen giữa.

Thanh khoản khớp lệnh phiên cao nhất hơn 9,6 triệu đơn vị, phiên thấp nhất cũng có hơn 4 triệu đơn vị.

Chốt tuần, VPB giảm từ 26.800 đồng xuống 26.000 đồng/cổ phiếu, tường đương -2,98%.

MBS nâng khuyến nghị đối có AST từ KHẢ QUAN lên MUA

Lũy kế 6 tháng, doanh thu thuần AST đạt 417,3 tỷ đồng , tăng 39,5% cộng kỳ; trong đây, doanh thu mảng bách hóa chiếm tỷ trọng chính đạt 236,1 tỷ đồng , tăng 33,2% cộng kỳ.

Biên kinh phí quản lý phân phối hàng và quản nguồn gốcanh nghiệp 6 tháng tăng nhẹ lên 29,5% so có 27,1% cộng kỳ, chủ yếu đến từ kinh phí thuê mặt bằn tăng mạnh.

– Trong kỳ công ty ghi nhận khoản lỗ 9 tỷ từ công ty suất ăn hàng không VinaCS (mật độ có 26,67%), VinaCS đang trong GĐ xâm nhập phân khúc suất ăn ưu tiên việc tăng lên thị phần, tranh giành thông qua giá phân phối suất tăng, chuẩn bị có lãi sau năm 2019.

– Ngoài ra, công ty không còn ghi nhận doanh thu tài chính đột biến, cộng kỳ năm trước đã ghi nhận 15,9/26,5 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế công ty chỉ đạt 75,1 tỷ đồng, giảm nhẹ 3,6% cộng kỳ, mặc dù công ty ghi nhận doanh thu tăng trưởng tốt.

Giá trị hợp lý của cổ phiếu AST, đã tính đến rủi ro pha loãng, được xác định ở mức 81.500 đồng/cp dựa trên biện pháp chiết khấu dòng tiền công ty FCFF (kinh phí vốn bình quân WACC 9,6%).

Chúng tôi nâng khuyến nghị đối có cổ phiếu AST từ KHẢ QUAN lên MUA.

Trong tuần này, cổ phiếu AST có 2 phiên tăng (1,8%; 0,2%), và 3 phiên giảm (-2,3%; -0,8%; -0,3%). Thanh khoản khớp lệnh trung bình trên dưới 70.000 đơn vị/phiên.

Chốt tuần, AST giảm từ 64.300 đồng xuống 63.300 đồng/cổ phiếu, tương đương -1,55%.

MBS khuyến nghị KHẢ QUAN đối có cổ phiếu IMP

Các nhà máy EU-GMP đang ần đi vào đã đi vào hoạt động. Chúng tôi ước tính cuối năm 2018 và 2019, hai nhà máy mới của Imexpharm đi vào vận hành có trọn vẹn dây chuyền đạt nguyên tắc cao nhất GĐ này.

Chúng tôi đưa ra khuyến nghị KHẢ QUAN đối có cổ phiếu IMP có mức giá 56.600 đồng/CP (+11% upside).

Lợi nhuận của công ty ước tính tăng trưởng mạnh từ năm 2020 dựa trên: (i) Động lực từ hai nhà máy EU-GMP, giúp phong phú hơn về sản phẩm và tăng công suất; (ii) Chiến lược sản xuất khác biệt, tạo địa vị riêng; (iii) Tình hình tài chính vững mạnh, kênh phân phối hàng ETC đang dần khôi phục thị phần.

Trong tuần này, cổ phiếu IMP có 2 phiên tăng (0,8%; 1,8%), và 3 phiên đứng tham chiếu, thanh khoản trồi sụt, khi phiên cao nhất có gần 24.000 đơn vị, có phiên chỉ có 2.010 đơn vị khớp lệnh.

Chốt tuần, IMP tăng từ 51.100 đồng lên 52.000 đồng/cổ phiếu, tương đương +1,76%.

VCSC giữ khuyến nghị MUA dành cho REE

Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho CTCP Cơ điện lạnh (REE) có tổng mức sinh lời 44%, bao gồm lợi suất cổ tức 4,7%.

Lợi nhuận năm 2018 dự đoán sẽ đạt tăng trưởng 22,7% so có năm 2017 nhờ mảng điện đạt kết quả cao và khoản lợi nhuận bất thường 4 triệu USD từ giao dịch bất động sản.

Chúng tôi dự đoán lợi nhuận 2019 sẽ đạt tăng trưởng 9,7% nhờ mảng cơ điện bình phục mạnh 58,3% so có mức cơ sở thấp năm 2018 do công ty trích trước nhiều kinh phí trong năm nay, và mảng cho thuê văn phòng đạt tăng trưởng 37,2% khi E-town Central vận hành cả năm.

Tăng trưởng lợi nhuận trong dài hạn có thể vượt dự đoán của chúng tôi vì công ty tự tin các thương vụ M&A mới (có thể trong lĩnh vực điện hoặc bất động sản) sẽ được đã đi vào hoạt động vào cuối năm 2018. Yếu tố hỗ trợ:

Các thương vụ M&A chưa ra mắt, tăng cổ phần ở VIID nhờ SCIC thoái vốn, hợp nhất Thác Mơ mở rộng, qui mô có thể cho thuê tăng thêm 50.000m2.

Rủi ro: đàm phá hợp đồng giao dịch điện của VSH, không giải ngân đầu tư vào cuối năm. Định giá quyến rũ có P/E 2018 là 6,2 lần và P/B là 1,1 lần có ROE 18,6%.

Trong tuần này, cổ phiếu REE phiên đứng tham chiếu đầu tuần, sau đây 2 phiên tăng (2,8%; 1,3%), và đan xen là 2 phiên giảm (-1,6%; -1,7%).

Thanh khoản khớp lệnh trung bình trên dưới 500.000 đơn vị/phiên.

Chốt tuần, REE tăng nhẹ từ 34.050 đồng lên 34.300 đồng/cổ phiếu.

BSC: PNJ cần tích lũy ở vùng 106.000 đồng

Điểm nhấn kỹ thuật:

– Xu hướng GĐ này: Hồi phục ngắn hạn

– Chỉ báo xu hướng MACD: Trên mức 0

– Chỉ báo RSI: Phân kỳ dương

– Khối lượng giao dịch tăng 128% so có trung bình 20 phiên giao dịch

Nhận định: PNJ đã vượt được SMA200 trong phiên hôm nay có khối lượng đột biến hỗ trợ. Đây là tín hiệu rất tích cực cho xu hướng trung và dài hạn sau khi cổ phiếu bị gãy mạnh xuống dưới vùng giá 80.000 đồng.

Tuy nhiên ở phía trên đang xuất hiện vùng kháng cực mạnh 106.000-110.000 đồng là SMA150 và dao động trống xuất hiện khi cổ phiếu bắt đầu xu hướng giảm.

PNJ cần tích lũy ở vùng 106.000 đồng và lấp dao động trống này trước khi tạo ra xu hướng mới.

Trong tuần này, cổ phiếu PNJ có 3 phiên tăng (1,6%; 4,6%; 2%), và 2 phiên giảm (-2,9%; -2%).

Thanh khoản khớp lệnh trên dưới nửa triệu đơn vị/phiên. Riêng phiên 14/8 có hơn 1 triệu đơn vị.

Chốt tuần, PNJ tăng từ 96.000 đồng lên 99.000 đồng/cổ phiếu, tương đương +3,12%.

BVSC khuyến nghị OUTPERFORM đối có cổ phiếu VNE

VNE là 1 trong vài công ty xây lắp điện danh tiếng Việt Nam. Sau GĐ xáo trộn do bị thâu tóm, vận hành kinh doanh của VNE đã trở lại quỹ đạo tăng trưởng khi nhóm thâu tóm rút lui và Ban lãnh đạo cũ quay trở lại.

Với sự trở lại của Ban lãnh đạo cũ, VNE tiếp tục định hướng tái cấu trúc công ty là thoái vốn ra khỏi các dự án bất động sản cũng như các công ty con và công ty liên kết kém hiệu quả để tập trung vào thế mạnh là xây lắp điện và năng lượng từ đây giúp cho công ty có thể tăng trưởng và ổn định hơn trong tương lai.

Cùng có đây thì LNST năm 2018 được dự đoán tăng trưởng xấp xỉ 61,3%.

Vì vậy chúng tôi khuyến nghị OUTPERFORM đối có cổ phiếu VNE có mức giá mục tiêu là 11.800 đồng (giữ nguyên so có báo cáo cập nhật tháng 04/2018) và tiềm năng tăng giá là 88% so có mức giá đâyng cửa ngày 13/8/2018 là 6.260 VND/CỔ PHIẾU

Trong tuần này, cổ phiếu VNE có 3 phiên tăng không ngừng nghỉ từ đầu tuần, trong đây có 1 phiên tăng trần (0,3%; 6,5%; 2,1%), sau đây điều chỉnh giảm trong 2 phiên cuối tuần (-0,4%; -0,7%).

Thanh khoản khớp lệnh trồi sụt, có phiên thấp nhất chỉ hơn 80.000 đơn vị, phiên cao nhất là phiên tăng trần có hơn 900.000 đơn vị.

Chốt tuần, VNE tăng từ 6.240 đồng lên 6.730 đồng/cổ phiếu, tương đương +7,85%.

PHS khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu OIL trong ngắn hạn

Với các giả định về tăng trưởng thị phần cũng như dịch chuyển cơ cấu kênh phân phối hàng sang các khu vực có biên lợi nhuận tốt hơn, chúng tôi kỳ vọng mức giá hợp lý của PVOil là 16,354VNĐ/Cp,

Khuyến nghị: Nắm giữ đối có cổ phiếu PVOil trong ngắn hạn, câu chuyện thoái vốn của PVN xuống còn 35.1% có thể sẽ là điểm nhấn quyến rũ hơn đối có cổ phiếu PVOil

Rủi ro: Vấn đề quản trị hàng tồn kho là thách thức đối có công ty phân phối lẻ xăng dầu.

Các cách tân về chính sách phân phối hàng có thể khiến cho biên lợi nhuận của PVOil bị ảnh hưởng trực tiếp gây sai lệch tới dự đoán. Kế hoạch tăng trưởng dựa vào M&A không hiệu quả ảnh hưởng tới khả năng vận hành.

Trong tuần này, cổ phiếu OIL giao dịch kém tích cực, khi 3 phiên từ đầu tuần đều giảm (-1,3%; -2,6%; -5,3%), sau đây đứng tham chiếu, trước khi bình phục nhẹ trong phiên cuối tuần (0,7%).

Thanh khoản khớp lệnh trên dưới 1 triệu đơn vị/phiên. Riêng 2 phiên đầu tuần và cuối tuần từ 440.000 đến 650.000 đơn vị.

Chốt tuần, OIL giảm từ 15.700 đồng xuống 14.400 đồng/cổ phiếu, tương đương -8,28%.

VCSC khuyến nghị MUA dành cho DPM có giá mục tiêu 20.200 đồng

Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) chuẩn bị sẽ giảm cổ phần ở Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (DPM) (hiện 61,4%) và CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) (hiện 75,6%) xuống 36%.

PVN hiện đang tìm kiếm biện pháp tối ưu để thoái vốn khỏi các công ty phân bón này và phương án sáp nhập hai công ty cũng đang được tham khảo. Đề xuất này cần được Bộ Công Thương và Thủ tướng duyệt.

Ngoài ra, nếu DPM muốn sáp nhập có DCM thì phải xin ý kiến cổ đông thiểu số.

Chúng tôi cho rằng nếu đề xuất này được thông qua, mặt tích cực là công ty sau khi sáp nhật sẽ có thị phần lên đến 80%, khả năng ảnh hưởng giá urea trên phân khúc cao hơn và tính kinh tế theo diện tích được khai thác tối đa.

Tuy nhiên, rủi ro giá khí đầu vào cao hơn vì giá khí đầu vào của DCM nhiều khả năng sẽ tăng mạnh năm 2019 khi PVN sẽ không còn trợ giá khí nữa.

Chúng tôi cho rằng việc sáp nhập sẽ có lợi cho DCM hơn DPM nhưng vẫn giữ quan điểm trung lập đến khi có các diễn biến mới.

Chúng tôi hiện đưa ra khuyến nghị MUA dành cho DPM có giá mục tiêu 20.200VND/cổ phiếu (tổng mức sinh lời 22%, bao gồm lợi suất cổ tức 8,4%).

DPM hiện đang giao dịch ở mức P/E 2018 là 12,5 lần và EV/EBITDA là 5,3 lần. (báo cáo ngày 13/8).

Trong tuần này, cổ phiếu DPM có 2 phiên tăng (3,1%; 1,4%), và 3 phiên giảm đan xen (-1,1%; -1,7%; -1,1%). Thanh khoản khớp lệnh trung bình từ hơn 220.000 đến nửa triệu đơn vị/phiên.

Chốt tuần, DPM tăng nhẹ từ 17.800 đồng lên 17.900 đồng/cổ phiếu.

VCSC khuyến nghị MUA cổ phiếu CTG

Chúng tôi đưa ra báo cáo cập nhật dành cho Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (CTG) có khuyến nghị MUA có tổng mức sinh lời 24,5%, bao gồm lợi suất cổ tức.

Giá mục tiêu của chúng tôi được điều chỉnh giảm 14% do mật độ cho vay phân phối lẻ tăng nhẹ không đủ để xoa dịu sức ép tăng đối có kinh phí cấp vốn.

Chúng tôi dự đoán lương lãi thuần năm 2018 sẽ tăng 15% so có năm 2017, trong đây NIM đi ngang 2,8% và tăng trưởng tín dụng điều chỉnh đạt 15% so có năm 2017 (giảm 1,5 điểm %) do NHNN hạn chế tăng trưởng tín dụng năm 2018.

Chúng tôi tiếp tục giữ tăng trưởng lương phí thuần từ dịch vụ thương mại và các dịch vụ giao dịch và bảo hiểm.

CTG tích cực dự phòng đến 111% trong 6 tháng đầu năm sau khi giải quyết trái phiếu VAMC trong Quý 1.

Chúng tôi dự đoán mật độ kinh phí dự phòng / nợ gộp sẽ giảm 0,8% từ 1,1% năm 2017. Dự báo lợi nhuận năm 2018 đạt 9.400 tỷ đồng, tăng 26% so có năm 2017.

Trong tuần này, cổ phiếu CTG có 2 phiên tăng (6,2%; 3,8%), và 3 phiên giảm (-1,7%; -0,4%; -0,6%).

Thanh khoản khớp lệnh trên dưới 10 triệu đơn vị/phiên. Riêng phiên 14/8 chỉ có 5 triệu đơn vị.

Chốt tuần, CTG tăng từ 24.250 đồng lên 26.000 đồng/cổ phiếu, tườn đương +7,21%.

VCSC giữ khuyến nghị MUA cổ phiếu VEA

Tổng Công ty Máy động lực và máy nông nghiệp Việt Nam (VEA) cho biết LNST sau lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2018 đạt 3.300 tỷ đồng, tăng 51% so có cộng kỳ năm ngoái nhờ lợi nhuận từ các công ty ô-tô liên kết, bao gồm hãng Honda, hãng xe Toyota và thương hiệu xe Ford Vietnam.

LNST sau lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2018 vượt dự đoán của chúng tôi và có thể chúng tôi sẽ điều chỉnh tăng giá mục tiêu, đồng thời giữ khuyến nghị MUA.

Doanh số xe máy hãng Honda đạt tốc độ tăng trưởng hai chữ số trong sáu tháng đầu năm so có cộng kỳ năm ngoái, qua đây giành thêm thị phần. Doanh số xe du lịch hãng Honda phân phối ra tăng mạnh 106% so có cộng kỳ năm ngoái lên 11.181 chiếc.

Việc nhập khẩu mẫu xe Toyota Fortuner gặp khó ảnh hưởng đến doanh số du lịch hãng xe Toyota nhưng được bù đắp bởi doanh số xe CKD, vốn có biên lợi nhuận cao hơn. thương hiệu xe Ford đạt doanh số kém trong bối cảnh nhập khẩu kém tích cực và tranh giành gay gắt ở mảng xe du lịch.

Trong tuần này, cổ phiếu VEA giao dịch tích cực có cả 5 phiên không ngừng nghỉ tăng (3,6%; 4,6%; 6,7%; 1,75%; 4,3%).

Thanh khoản khớp lệnh trung bình từ 1 triệu đến 2,2 triệu đơn vị/phiên.

Chốt tuần, cổ phiếu VEA tăng từ 25.100 đồng lên 30.900 đồng/cổ phiếu, tương đương 23,1%.

BSC: SBT cần thêm thời gian tích lũy

Điểm nhấn kỹ thuật:

– Xu hướng GĐ này: Hồi phục ngắn hạn

– Chỉ báo xu hướng MACD: Trên mức 0

– Chỉ báo RSI: Phân kỳ dương, tiếp cận quá mua

– Khối lượng giao dịch tăng 107% so có trung bình 20 phiên giao dịch

Nhận định: SBT sau khi tạo đáy trong 2 tháng ở vùng 15.500 đồng cộng khối lượng cạn kiệt đã bình phục lên vùng giá 17.00 đồng ở phiên hôm nay.

Tuy nhiên thanh khoản ở phiên bứt phá hôm nay chưa đủ lớn cũng như SBT đang gặp vùng cản rất mạnh ở nền giá 18.000 đồng.

SBT cần thêm thời gian tích lũy trước khi có thể phá vỡ được xu hướng giảm dài hạn.

Trong tuần này, cổ phiếu SBT có phiên đứng tham chiếu đầu tuần, sau đây 4 phiên còn lại đều tăng (1,9%; 3%; 3,5%; 4,3%). Thanh khoản khớp lệnh trung bình trên dưới 4,5 triệu đơn vị/phiên.

Chốt tuần, SBT tăng từ 16.200 đồng lên 18.350 đồng/cổ phiếu, tương đương +13,27%.

PHS định giá cổ phiếu HDG ở mức 35.200 đồng/cổ phiếu

Chúng tôi định giá cổ phiếu HDG dựa trên 2 biện pháp: P/B (tỷ trọng 70%), và P/E (tỷ trọng 30%) có kết quả định giá đạt 35,200, cao hơn 17.6% so có thị giá.

Giá cổ phiếu đang trong xu hướng điều chỉnh do hấp thụ tài liệu KQKD Q2 kém tích cực, tuy nhiên chúng tôi kỳ vọng KQKD 6 tháng cuối năm và triển vọng 2019-2020 vẫn khả quan nên khuyến nghị MUA cổ phiếu HDG cho mục tiêu dài hạn.

Rủi ro: Rủi do pha loãng do HDG đang có kế hoạch phát hành 19 triệu cổ phiếu tăng vốn điều lệ.

Rủi ro từ phân khúc nhà đất có tín hiệu chậm lại do mặt bằng lãi suất có dấu hiệu tăng lên, các ngân hàng cũng siết chặt tín dụng đối có các dự án nhà đất tạo nhiều gặp khó, đặc trưng có khả năng tiêu thụ các sản phẩm bất động sản phân khúc cấp cao của HDG.

Trong tuần này, cổ phiếu HDG giảm 2 phiên không ngừng nghỉ từ đầu tuần (-1,4%; -1,6%), sau đây tăng trong cả 3 phiên còn lại (0,2%; 2,2%; 3,5%).

Thanh khoản phiên cao nhất hơn 100.000 đơn vị, phiên thấp nhất có hơn 30.000 đơn vị.

Chốt tuần, HDG tăng từ 28.600 đồng lên 29.400 đồng/cổ phiếu, tương đương +2,79%.

VCSC khuyến nghị KHẢ QUAN đối có BSR

Chúng tôi đưa ra báo cáo cập nhật dành cho CTCP Lọc Hóa dầu Bình Sơn (BSR) có khuyến nghị KHẢ QUAN và tổng mức sinh lời 14,8% vì từ khi chúng tôi đưa ra báo cáo lần đầu đến nay, giá cổ phiếu đã giảm 22,9%.

Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 9,4% do phần bù rủi ro phân khúc tăng trong khi các chỉ số mục tiêu giảm.

LNST 2018 ước tính giảm 14,5% so có năm 2017 vì sản lượng bình phục sau khi đợt bảo hành sửa chữa lớn năm 2017 không bù đắp được cho việc biên dầu diesel và xăng giảm.

Chúng tôi tiếp tục cho rằng BSR sẽ chi dao động 300 triệu USD vốn đầu tư XDCB (Kịch bản 1) để đưa chất lượng sản phẩm đạt chuẩn EURO 3 và 4. Tuy nhiên, chúng tôi cũng đưa ra Kịch bản 2 (đầu tư 1,8 tỷ USD vào dự án nâng cấp và mở rộng).

Sau khi đưa dự án này vào mô hình định giá, chúng tôi tính tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) đạt 10,2%.

Giá mục tiêu trong trường hợp này giảm xuống 18.100VND/cổ phiếu. PER trượt 12 tháng của BSR và EV/EBITDA là 7,4 lần và 5,6 lần, thấp hơn so có các công ty khác trong ngành.

Chúng tôi cho rằng BSR có thể tăng mạnh cổ tức bằng tiền mặt từ 350VND/cổ phiếu năm nay lên 1.000VND/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 5,5%) năm 2019 và 2.000VND/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 10,9%) năm 2020 nếu không đầu tư dự án trị giá 1,8 tỷ USD.

Trong tuần này, cổ phiếu BSR có 4 phiên không ngừng nghỉ giảm từ đầu tuần (-1,1%; -2,2%; -3,4%; -4,5%), và chỉ bình phục nhẹ trong phiên cuối tuần (0,6%).

Thanh khoản khớp lệnh trên dưới 2 triệu đơn vị/phiên, riêng phiên cuối tuần chỉ có hơn 950.000 đơn vị.

Chốt tuần, BSR giảm từ 18.200 đồng xuống 16.800 đồng/cổ phiếu, tương đương -7,69%.

MBS khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA dành cho MWG

Chúng tôi nâng khuyến nghị từ KHẢ QUAN lên MUA đối có cổ phiếu MWG của CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động có giá mục tiêu không đổi 140.000 đồng/cổ phiếu.

Việc duy trì tốc độ tăng trưởng chuỗi Điện Máy Xanh đi kèm có triển vọng khả quan ngành trong tương lai trong khi chuỗi trung tâm thương mại mini Bách Hóa Xanh dần được cải thiện về hiệu quả vận hành có doanh thu bình quân đang có xu hướng tăng dần sẽ là các nhân tố tích cực tác động đến kết quả kinh doanh nhìn chung của Thế Giới Di Động.

Chúng tôi cho rằng MWG xứng đáng là thời cơ tốt cho nhà đầu tư trong tương lai.

Trong tuần này, cổ phiếu MWG có 2 phiên tăng (3,1%; 2,5%), xen giữa là 3 phiên giảm (-1%; -1,4%; -1,7%). Thanh khoản khớp lệnh trung bình trên dưới 700.000 đơn vị/phiên.

Chốt tuần, MWG tăng từ 115.400 đồng lên 119.100 đồng/cổ phiếu, tương đương +3,2%.

BVSC khuyến nghị OUTPERFORM có cổ phiếu GMD

Chúng tôi khuyến nghị OUTPERFORM có cổ phiếu GMD. Hoạt động kinh doanh kỳ vọng tăng trưởng trở lại là động lực chính mà BVSC cho rằng hỗ trợ cho sự bình phục cổ phiếu, bên cạnh, câu chuyện về thoái vốn ở dự án nhà đất hoặc tài liệu về thoái vốn của VIG ở công ty.

BVSC sử dụng biện pháp định giá so sánh PE, PB để ước tính giá trị hợp lý. Theo đây, mục tiêu đầu tư cho GMD là 33.200 đồng/cp có thời gian 6–12 tháng, tương ứng có premium là 32%.

Trong tuần này, cổ phiếu GMD có 2 phiên tăng (0,8%; 2,4%), và 3 phiên giảm đan xen (-1%; -3,6%; -1,2%). Thanh khoản khớp lệnh từ 300.000 đến 820.000 đơn vị/phiên.

Chốt tuần, GMD giảm từ 26.100 đồng xuống 25.400 đồng/cổ phiếu, tương đương -2,68%.

VCSC khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG dành cho GTN

Chúng tôi đưa ra báo cáo cập nhật dành cho CTCP GTNfoods (GTN) có khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG và giá mục tiêu 11.200VND/cổ phiếu, tổng mức sinh lời 9,9%, bao gồm lợi suất cổ tức 5%.

LNST sau lợi ích CĐTS 6 tháng đầu năm 2018 tăng mạnh 41% so có cộng kỳ năm ngoái nhờ tăng mật độ có ở Mộc Châu Milk (MCM), kinh phí sữa nguyên liệu và lỗ từ mảng chăn nuôi heo giảm.

Chúng tôi dự đoán LNST sau lợi ích CĐTS cả năm sẽ tăng mạnh 57% nhờ tiêu thụ sữa trong 6 tháng cuối năm sẽ mạnh hơn trong khi Vinatea đạt biên lợi nhuận cao hơn.

Yếu tố hỗ trợ: ban lãnh đạo cho biết thoái vốn khỏi các vận hành ngoài cốt lõi có thể có lại đến 110 tỷ đồng LNST sau lợi ích CĐTS trong năm 2018; chiến dịch thi công thương hiệu sữa có lại nhiều kết quả khả quan.

Rủi ro chính: Cạnh tranh trên phân khúc sữa, đặc trưng là từ Vinamilk.

Trong tuần này, cổ phiếu GTN có 4 phiên không ngừng nghỉ giảm từ đầu tuần, trong đây có 1 phiên giảm sàn (-2,5%; -1,3%; -7%; -0,9%), và bình phục trong phiên cuối tuần (2,8%).

Thanh khoản khớp lệnh trên dưới 2,5 triệu đơn vị phiên, riêng phiên giảm sàn có 6,7 triệu đơn vị.

Chốt tuần, GTN giảm từ 11.900 đồng xuống 10.850 đồng/cổ phiếu, tương đương -8,82%.

Bạn đang xem chuyên mục Blog Tai Chinh Bat Dong San ở Duanvincitygrandpark.net