Diễn biến các cổ phiếu cần quan tâm tuần qua: DPM, CTD, VJC, TCM tăng ấn tượng ở mức 2 con số

Tuần mua bán khép lại có điểm nhấn VN-Index tăng trong cả 5 phiên. VN-Index tăng 46,14 điểm (+4,6%), lên 1.039,01 điểm; HNX-Index tăng 4,11 điểm (+3,6%) ,lên 119,86 điểm. Nhóm cổ phiếu được các công ty chứng khoán khuyến nghị mua/bán đa số đã lấy lại đà tăng khá tốt, trong đây đáng chú tâm là sự bay cao là cặp đôi HVN-JVC, cộng 2 bluechip CTD, DPM.
Kết thúc tuần qua, cổ phiếu VJC tăng từ 159.200 đồng lên 179.000 đồng/cổ phiếu, tương đương +12,43%
Kết thúc tuần qua, cổ phiếu VJC tăng từ 159.200 đồng lên 179.000 đồng/cổ phiếu, tương đương +12,43%

BSC: Khả năng cổ phiếu VCB sẽ tiếp tục tăng trong các phiên tới

Nhận định: Sau khi đạt đỉnh ở mức giá 76.600 đồng và xác nhận mô mình “Vai Đầu Vai”, giá cổ phiếu VCB đã điều chỉnh mạnh, liên tục mất các ngưỡng hỗ trợ quan trọng, rơi thủng ngưỡng SMA200 và chạm đáy ở mức giá 46.800 đồng, tương đương có mức chiết khấu giá 39%.

Hiện ở, VCB đã có 4 phiên tăng giá liên tiếp có khối lượng thanh khoản liên tục tăng.

Đóng cửa phiên 1/6, giá cổ phiếu VCB chính thức vượt ngưỡng kháng cự quan trọng SMA200 có khối lượng thanh khoản cao gần 6 triệu cổ phiếu.

Chỉ báo xu hướng MACD cắt và phân kỳ bên trên các con phố tín hiệu, kết hợp chỉ báo RSI bật tăng mạnh từ vùng quá bán, cho thấy khả năng cổ phiếu sẽ tiếp tục đà tăng giá trong các phiên tới.

Trong tuần này, cổ phiếu VCB có 3 phiên tăng (4%; 0,9%; 1,7%) và xen giữa là 2 phiên giảm (-1,2%; -0,7%). Thanh khoản khớp lệnh từ hơn 2 triệu đến 3,8 triệu đơn vị/phiên.

Chốt tuần, VCB tăng từ 57.000 đồng lên 59.700 đồng/cổ phiếu, tương đương +4,73%.

FPTS khuyến nghị theo dõi đối có cổ phiếu MNB

Kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm 2018 của công ty mẹ là 3.500 tỷ đồng và 74 tỷ đồng (tương đương kế hoạch đặt ra năm 2017).

Tỷ lệ chi trả cổ tức năm 2017 được ĐHĐCĐ thông qua là 25% bằng tiền mặt có ngày thanh toán cổ tức là 6/6/2018. Dự kiến mật độ chi trả cổ tức năm 2018 là 20-25%.

MNB là 1 trong các công ty đầu ngành dệt may chiếm lĩnh phân khúc may đồng phục trong nước, tuy nhiên hiệu quả quản lý chi phí của công ty này chưa cao.

MNB đang được mua bán có EPS là 3.208 đồng/cổ phiếu và P/E trailing là 12,13x, cao hơn so có trung bình ngành 6,42x.

Chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI đối có cổ phiếu MNB cho mục tiêu trung và dài hạn.

Trong tuần này, cổ phiếu MNB trắng thanh khoản cả 5 phiên, đứng ở mức 37.900 đồng/cổ phiếu.

VCSC khuyến nghị kém khả quan đối có cổ phiếu HDB

Chúng tôi công bố báo cáo lần đầu dành cho Ngân hàng TMCP Phát triển TP. HCM (HDB) có khuyến nghị KÉM KHẢ QUAN và tổng mức sinh lời -16,3%.

Chúng tôi kỳ vọng Thu nhập lãi thuần (NII) hợp nhất của HDB sẽ tăng có tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) 21,4% trong GĐ 2017-2020 và duy trì là nhân tố chính trong tổng lương từ HĐKD (TOI) có mật độ 88%, chúng tôi chưa cảm thấy diễn biến đáng kể từ lương ngoài lãi (NOII) trong trung hạn.

Chúng tôi dự báo dư nợ cho vay của công ty tài chính tiêu dùng HD Saison và mảng cho vay bán lẻ của ngân hàng mẹ HDB sẽ tăng lần lượt có CAGR 22,6% và 28,2% trong GĐ 2017- 2020.

Trong tuần này, cổ phiếu HDB có 3 phiên tăng (+4,4%; 0,5%; 3,2%), 1 phiên đứng tham chiếu và giảm (-2,7%) trong phiên cuối tuần. Thanh khoản khớp lệnh từ 1 triệu đến hơn 2 triệu đơn vị/phiên.

Chốt tuần, HDB tăng từ 41.200 đồng lên 43.400 đồng/cổ phiếu, tương đương + 5,33%.

VCSC giữ khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu CII

Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (CII) nhưng điều chỉnh giảm giá mục tiêu xuống 36.200/cổ phiếu, tương đương có tổng mức sinh lời 1 năm là 28,4%, không có lợi suất cổ tức.

Sự điều chỉnh giá mục tiêu của chúng tôi phản ánh:

– Biên lợi nhuận dự án Lakeview 1 thấp hơn so có chuẩn bị.

– Điều chỉnh giảm giả định lợi nhuận từ việc mua bán mặt bằng dự án Riverpark sang Hong Kong Land.

– Vốn đầu tư XDCB cho các dự án BOT 2018-2020 cao hơn (+9,1%).

Doanh thu 2018 dự báo sẽ tăng mạnh 216% lên 6.400 tỷ đồng nhờ ghi nhận dự án Lakeview 1 và Riverpark (doanh thu bất động sản chiếm 54% tổng doanh thu dự báo của chúng tôi so có 1,4% năm 2017) và ghi nhận doanh thu từ dự án BT Thủ Thiêm.

Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2018 sẽ giảm 26,5% so có năm 2017 xuống 1.100 tỷ đồng.

Chúng tôi xin lưu ý rằng CII ghi nhận lãi tài chính từ hợp nhất LGC và CEE năm 2017 nên năm 2017 là 1 năm cơ sở cao.

Yếu tố hỗ trợ: Giá bất động sản ở Thủ Thiêm tăng

Rủi ro: Dự án bị đình trệ, tiếp tục trì hoãn trả cổ tức để huy động vốn đầu tư XDCB.

Trong tuần này, cổ phiếu CII có 3 phiên giảm (-1,6%; -0,7%; -0,2%) và 2 phiên tăng (1,4%; 4,1%). Thanh khoản khớp lệnh từ hơn 300.000 đến 750.000 đơn vị/phiên.

Chốt tuần, CII tăng nhẹ từ 28.100 đồng lên 28.950 đồng/cổ phiếu, tương đương +3%.

BSC khuyến nghị Theo dõi diễn biến giá cổ phiếu HPG

Nhận định: Sau khi chạm đỉnh 67.800 đồng, HPG bước vào đợt điều chỉnh trung hạn, chạm đáy ở mức giá 48.700 đồng, tương đương có mức giảm 28%, và gần chạm ngưỡng SMA200.

Trong các phiên mua bán gần đây, giá cổ phiếu HPG đã có 5 phiên tăng giá liên tiếp có thanh khoản cải thiện, chính thức vượt ngưỡng kháng cự trên để thoát khỏi xu hướng điều chỉnh trung hạn và , và ngưỡng SMA100.

Chỉ báo MACD tăng và phân kỳ bên trên các con phố tín hiệu, kết hợp có xu hướng tăng của chỉ báo RSI chưa vào vùng quá mua, cho thấy khả năng HPG sẽ tiếp tục đà tăng giá.

Khuyến nghị: Nhà đầu tư theo dõi diễn biến giá cổ phiếu xung quanh ngưỡng kháng cự 60.000 đồng và có thể giải ngân 1 phần khi HPG vượt ngưỡng kháng cự này.

Trong trường hợp vượt ngưỡng 60.000 đồng, ngưỡng kháng cự thứ hai sẽ là mức 65.000 đồng. Thực hiện cắt lỗ nếu, giá mất ngưỡng hỗ trợ 58.000 đồng.

Trong tuần này, cổ phiếu HPG có 3 phiên tăng khá tốt (5,3%; 3,1%; 1,8%), và 2 phiên giảm nhẹ (-1,7%;-1%). Thanh khoản khớp lệnh duy trì ở mức cao, từ 3,6 triệu đến hơn 6 triệu đơn vị/phiên.

Chốt tuần, HPG tăng từ 57.000 đồng lên 61.300 đồng/cổ phiếu, tương đương +7,54%.

VCSC khuyến nghị OUTPERFORM đối có cổ phiếu PVT

PVT là công ty có địa vị dẫn đầu trong lĩnh vực vận tải dầu khí, chiếm 100% thị phần vận tải dầu thô ở phân khúc nội địa, 90% thị phần vận tải khí hóa lỏng, 30% thị phần vận tải dầu sản phẩm.

Triển vọng tăng trưởng của PVT trong vài năm tới là rất khả quan nhờ nhu cầu vận chuyển tiếp tục tăng cao khi nhà NMLD Dung Quất mở rộng công suất, NMLD Nghi Sơn vận hành ổn định 100% công suất kiến trúc và sản lượng than từ các nhà máy nhiệt điện của PVN tăng lên mạnh mẽ.

BVSC khuyến nghị OUTPERFORM đối có cổ phiếu PVT dựa trên giá mục tiêu 23.615 đồng, tăng 44% so có giá đóng cửa ngày 04/6/2018. EPS 2018 chuẩn bị ở mức 1.625 đồng/cổ phiếu.

PVN có kế hoạch giảm mật độ có xuống dưới 51% (chuẩn bị vào năm 2019) và điều này có thể là nhân tố tác động tích cực đến diễn biến giá cổ phiếu PVT.

Trong tuần này, cổ phiếu PVT có 3 phiên tăng (3,7%; 1,2%; 0,3%) và 2 phiên giảm (-1,8%; -1,4%). Thanh khoản khớp lệnh từ hơn 240.000 đến hơn 450.000 đơn vị/phiên.

Chốt tuần, PVT tăng nhẹ từ 16.700 đồng lên 17.000 đồng/cổ phiếu, tương đương +1,8%.

VCSC khuyến nghị phù hợp phân khúc cho cổ phiếu DQC

Chúng tôi đưa ra báo cáo cập nhật dành cho CTCP Bóng đèn Điện Quang (DQC) có khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG và tổng mức sinh lời 0%.

Doanh thu đã cải thiện, tuy nhiên chúng tôi chưa cảm thấy 1 chuyển biến có lợi nào , như giảm thuế nhập khẩu, đủ để giúp công ty cải thiện triển vọng tăng trưởng và biên lợi nhuận

LNST Quý I/2018 tăng 12% so có cùng kỳ năm ngoái khi việc thoái vốn khỏi các làm việc ngoài cốt lõi đã bù đắp cho mức giảm 7% của lợi nhuận HĐKD đến từ tăng cường chiết khấu và khi phí bán hàng tăng.

Dự báo 2018: LNST sau lợi ích CĐTS sẽ giảm 18% so có năm 2017 do biên lợi nhuận từ HĐKD giảm; lương lãi giảm do đầu tư XDCB mạnh và trả cổ tức bằng tiền mặt cao và lợi nhuận bất thường giảm.

Yếu tố hỗ trợ: Doanh thu tiếp tục cải thiện nhờ công ty nỗ lực tăng cường kiểm soát các điểm bán lẻ và thương mại hóa tài sản bất động sản.

Rủi ro: việc thi công nhà máy bóng đèn LED mới có thể bị đình trệ, ảnh hưởng đến tăng trưởng doanh thu.

Trong tuần này, cổ phiếu DQC giảm 2 phiên liên tiếp đầu tuần (-0,3%; -0,9%), sau đó bình phục trong 2 phiên thứ hai (1,8%; 1,2%), trước khi đứng tham chiếu trong phiên cuối tuần.

Thanh khoản khớp lệnh khá thấp, phiên cao nhất chỉ hơn 19.000 đơn vị, phiên thấp nhất có hơn 5.000 đơn vị.

Chốt tuần, DQC tăng nhẹ từ 33.100 đồng lên 33.700 đồng, tương đương +1,8%.

VCSC nâng khuyến nghị dành cho DPM lên khả quan

Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu nhưng nâng khuyến nghịdành cho DPM lên KHẢ QUAN có tổng mức sinh lời 13,6% vì chúng tôi cho rằng giá cổ phiếu đã rơi vào vùng định giá thấp.

Chúng tôi dự báo EPS 2018 sẽ giảm 14,7% so có năm 2017 do biên lợi nhuận mảng u-rê giảm trong bối cảnh chi phí đầu vào tăng và nhà máy NPK lỗ nhẹ có hiệu suất làm việc thấp.

Chúng tôi dự báo nhà máy NPK sẽ đi vào làm việc thương mại cuối Quý 2/2018 và chịu lỗ nhẹ do hiệu suất làm việc thấp và từ năm 2020 trở đi sẽ đóng góp dao động 10%-20% lợi nhuận.

Vì vậy, chúng tôi dự báo EPS 2018-2022 sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm 14,3% nhờ giá u-rê bình phục 2,5%/năm và nhà máy NPK mới làm việc ổn định.

DPM hiện đang mua bán ở mức P/E 2018 là 12,8 lần, thấp hơn 24% so có các công ty khác trong ngành, trong khi công ty có bảng cân đối kế toán lành mạnh có mật độ nợ ròng/vốn chủ có luôn âm.

Trong tuần này, cổ phiếu DPM chỉ có 1 phiên giảm nhẹ (-0,8%) vào 6/6. Còn lại 4 phiên đều tăng (4,1%; 2,8%; 5,8%; 0,3%). Thanh khoản khớp lệnh duy trì trên 1 triệu đơn vị/phiên.

Chốt tuần, DPM tăng từ 16.900 đồng lên 19.050 đồng/cổ phiếu, tương đương +12,7%.

BSC khuyến nghị theo dõi diễn biến giá cổ phiếu PNJ

Nhận định: PNJ đang được hỗ trợ bởi ngưỡng 162.000 đồng. Đây là 1 ngưỡng hỗ trợ tương đối mạnh, được thể hiện qua việc khối lượng thanh khoản tăng thêm, mỗi khi giá cổ phiếu chạm ngưỡng này.

Chỉ báo MACD bình phục và cắt các con phố tín hiệu sau khi chạm đáy, kết hợp có chỉ báo RSI bật tăng mạnh lên gần ngưỡng trên của biên độ giao động sau khi chạm ngưỡng dưới, cho thấy khả năng PNJ sẽ tiếp tục đà tăng, nhưng sẽ có các phiên giằng co khi chạm ngưỡng kháng cự 185.000 đồng.

Hiện ở, PNJ đang trong mô hình 2 đáy có giá mục tiêu là vùng đỉnh cũ 204.000 đồng. Tuy nhiên, trước khi nhắm tới mức giá này, PNJ cần phải vượt qua các ngưỡng kháng cự quan trọng 185.000 đồng.

Khuyến nghị: Nhà đầu tư theo dõi diễn biến giá cổ phiếu xung quanh ngưỡng kháng cự 185.000 đồng và có thể giải ngân 1 phần khi PNJ vượt ngưỡng kháng cự này.

Trong trường hợp vượt ngưỡng 185.000 đồng, giá mục tiêu sẽ là 204.000 đồng/cổ phiếu.

Trong tuần này, cổ phiếu PNJ chỉ có 1 phiên giảm vào ngày 7/6 (-1%), còn lại 4 phiên đều tăng (1,3%; 3,5%; 3,3%; 0,4%). Thanh khoản khớp lệnh từ hơn 200.000 đến 400.000 đơn vị/phiên.

Chốt tuần này, PNJ tăng từ 170.700 đồng lên 183.700 đồng/cổ phiếu, tương đương + 7,61%.

VCSC duy trì khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu CTD

Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN cho CTCP Coteccons (CTD) và giữ giá mục tiêu đi ngang đạt 165.000 đồng/cổ phiếu, khi KQKD quý I/2018 đa số phù hợp có dự báo của chúng tôi và thông tin từ ban lãnh đạo ở ĐHCĐ thường niên diễn ra ngày 02/6 giải tỏa các lo ngại của phân khúc liên quan đến các tin đồn về các vấn đề nội bộ.

Chúng tôi duy trì dự báo tăng trưởng doanh thu 10% cho năm 2018, cũng như dự báo mức giảm 6% cho LNST 2018 đạt 1,6 nghìn tỷ đồng, chủ yếu do biên LN giảm.

Ban lãnh đạo nâng mức kế hoạch doanh thu, LNST và cổ tức ở ĐHCĐ và giải quyết các lo ngại của cổ đông về các bất đồng nội bộ. Ban lãnh đạo cũng bàn thảo về kế hoạch sáp nhập có Ricons, công ty liên kết mà CTD hiện đang có 18%.

Trong tuần này, cổ phiếu CTD tăng liên tiếp 3 phiên từ đầu tuần (3,1%; 6,1%; 5,1%) và điều chỉnh giảm trong 2 phiên còn lại (-2,6%; -1,4%). Thanh khoản khớp lệnh từ 300.000 đến hơn 600.000 đơn vị/phiên.

Chốt tuần, CTD tăng từ 142.600 đồng lên 157.500 đồng/cổ phiếu, tương đương +10,44%.

VCSC giữ khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu CTG

Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam CTG có tổng mức sinh lời 27,9%.

NIM Quý I/2018 tăng nhẹ lên 2,72% (tăng 7 điểm căn bản so có cùng kỳ năm ngoái) nhờ mảng bán lẻ tăng và chiếm đến 25% tổng dư nợ gộp (tăng 2 điểm % so có cùng kỳ năm ngoái).

Chúng tôi dự báo lợi suất tài sản sinh lãi sẽ tăng thêm 20 điểm căn bản lên 6,9% trong năm 2018 nhờ mảng bán lẻ tiếp tục tăng lên 27%.

Tuy nhiên, chúng tôi dự báo NIM sẽ đạt 2,85% vì tăng trưởng tiền gửi có kỳ hạn mạnh sẽ khiến chi phí vốn tăng (12% điểm căn bản so có năm 2017).

Ban lãnh đạo nhấn mạnh các nỗ lực để đưa mật độ lương ngoài lãi lên 20% năm 2018 nhưng chúng tôi cảm thấy 1 số thử thách do cơ sở lương lãi cao. Chúng tôi đưa ra dự báo 15%.

Việc xử lý trái phiếu VAMC, cùng có việc dự phòng mạnh giai đoạn này, sẽ phản ánh chính xác các chỉ số sinh lời từ năm 2018.

Với chất lượng tài sản cải thiện và lương thuần đạt tăng trưởng kép hàng năm 28% từ 2017-2020, PBR 2018 của CTG, hiện mua bán ở mức 1,4 lần theo trung vị các công ty trong nước là 1,9 lần là quyến rũ.

Trong tuần này, cổ phiếu CTG chỉ có 1 phiên giảm vào ngày 7/6 (-2,1%), còn lại 4 phiên đều tăng (1,8%; 1,6%; 1,9%; 0,7%). Thanh khoản khớp lệnh phiên thấp nhất có hơn 4,7 triệu đơn vị, phiên cao nhất hơn 7,8 triệu đơn vị.

Chốt tuần, CTG tăng từ 27.450 đồng lên 28.550 đồng/cổ phiếu, tương đương +4%.

VCSC duy trì khuyến nghị phù hợp phân khúc dành cho VNM

Chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho CTCP Sữa Việt Nam (VNM) sau đợt điều chỉnh của giá cổ phiếu trong thời gian qua, tuy điều chỉnh giảm giá mục tiêu 9% do dự báo lợi nhuận và P/E điều chỉnh các công ty cùng ngành thấp hơn.

LNST quý I/2018 giảm 8% so có mức cơ sở cao trong quý 1/2017, nhưng KQKD cũng bị ảnh hưởng bởi nhu cầu giảm ở miền Bắc do mùa lạnh kéo dài và xuất khẩu sang Iraq tiếp tục trì trệ.

Chúng tôi kỳ vọng sản lượng tiêu thụ sữa sẽ lấy lại đà tăng trong các quý tới và dự phóng mức tăng trưởng doanh thu sữa trong nước cho VNM trong năm 2018 là 10%.

Tuy nhiên, chúng tôi điều chỉnh giảm 6% dự báo LNST 2018 so có báo cáo trước đây do điều chỉnh giảm doanh thu xuất khẩu (-18% cho 2018 so có +5% trước đây) và dự báo khoản lỗ cho mảng kinh

Các nhân tố ảnh hưởng đến lợi nhuận: (1) tiến triển của xuất khẩu, bao gồm sự thâm nhập vào các phân khúc mới và sự bình phục của phân khúc Iraq, và (2) biến động của giá bột sữa đầu vào.

Trong tuần này, cổ phiếu VNM có 2 phiên giảm (-1,1%; -0,2%), và 3 phiên tăng xen giữa (4%; 2%; 1,3%). Thanh khoản khớp lệnh từ hơn 400.000 đến hơn 960.000 đơn vị/phiên.

Chốt tuần, VNM tăng từ 166.750 đồng lên 177.000 đồng/cổ phiếu, tương đương +6,14%.

VCSC khuyến nghị mua cổ phiếu TCB

Chúng tôi công bố báo cáo lần đầu dành cho Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB) có khuyến nghị MUA và tổng mức sinh lời 49,4%.

Mô hình ngân hàng độc nhất có tăng trưởng bảng cân đối kế toán cũng như mật độ đòn bẩy thận trọng, lương ngoài lãi (NOII) là nhân tố chính dẫn dắt dòng lương mạnh mẽ.

Chúng tôi dự báo tăng trưởng cho vay hợp nhất 20% so có năm trước (YoY) có sự tập trung vào mảng cho vay mua nhà có mức sinh lời cao cho mảng PFS – bán lẻ (+35% YoY), được hỗ trợ bởi mối quan hệ nghiêm ngặt có các chủ đầu tư bất động sản hàng đầu.

TCB sẽ giảm tỷ trọng danh mục cho vay của mảng Ngân hàng Bán buôn trong khoản vay khi thúc đẩy huy động vốn trung/dài hạn của các khác hàng sang giải đáp sản phẩm trái phiếu và phân khúc vốn.

NOII chủ yếu được dẫn dắt bởi các nhân tố chính sau: ngân hàng mua bán, bancasurrance, thẻ tín dụng và giải đáp trái phiếu.

Nâng mật độ tiền gửi thanh toán (CASA) lên trên 35% là cần thiết để đạt được dự phóng về NIM (mật độ lãi cận biên) của chúng tôi.

Mấu chốt của vấn đề này là mảng ngân hàng điện tử sẽ lan tỏa đến các phân khúc nông thôn. ROE duy trì trên mức 23% trong GĐ dự báo.

Chúng tôi chưa thể dự phóng các kế hoạch của TCB cho khoản lợi nhuận giữ lại đang tăng thêm nhanh chóng trong chu kỳ dự báo.

Trong tuần này, cổ phiếu TCB giảm sàn trong phiên đầu tiên lên sàn HOSE (-20%), sau đó giảm tiếp 2 phiên thứ hai (-6,3%; -4,2%), và tăng kịch trần trong 2 phiên còn lại (7%; 6,9%). Thanh khoản khớp lệnh từ 1,3 triệu đến hơn 2 triệu đơn vị/phiên.

Chốt tuần mua bán đầu tiên của TCB trên sàn, cổ phiếu này giảm từ mức tham chiếu 128.000 đồng xuống 105.200 đồng/cổ phiếu, tương đương -17,8%.

VCSC giữ khuyến nghị khả quan dành chp cổ phiếu VJC

Chúng tôi giữ khuyến nghị KHẢ QUAN dành cho CTCP Hàng không VietJet (VJC) có giá mục tiêu 187.500 đồng/cổ phiếu, tổng mức sinh lời 11,3%.

Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 18% để phản ánh:

(1) giá vé vận chuyển hành khách thấp hơn so có dự báo.

(2) biên lợi nhuận giảm do giá dầu tăng.

(3) WACC tăng.

Chúng tôi điều chỉnh phương pháp định giá để có thể so sánh chính xác hơn VJC và các công ty hàng không giá rẻ tương tự khác.

Chúng tôi dự báo doanh thu và LNST 2018 tăng lần lượt 22% và 5% có LNST dự báo sẽ tăng 65% nhờ VJC tiếp tục tích cực mở rộng các tuyến bay quốc tế.

Chúng tôi tiếp tục lạc quan về VJC vì tiềm năng tăng trưởng mạnh và hiệu quả làm việc cao.

Rủi ro chính:

– Tăng trưởng các tuyến quốc tế thấp hơn so có dự báo;

– Số máy bay tăng mạnh hơn so có nhu cầu;

– Giá dầu tiếp tục tăng và giữ ở mức cao và

– Lãi suất tăng khiến điều khoản cho thuê máy bay không còn có lợi như trước.

Cổ phiếu VJC vẫn quyến rũ ở PER (Giá chia cho lợi nhuận cốt lõi không tính bán máy bay trên mỗi cổ phiếu) trượt 12 tháng là 34,4 lần so có tăng trưởng EPS cốt lõi 2018 là 63%.

Trong tuần này, cổ phiếu VJC tăng kịch trần phiên đầu tuần (7%), sau đó 3 phiên còn lại vẫn duy trì đà tăng (1,6%; 0,9%; 2,5%), và đứng tham chiếu phiên cuối tuần. Thanh khoản khớp lệnh trên dưới nửa triệu đơn vị/phiên.

Chốt tuần, VJC tăng từ 159.200 đồng lên 179.000 đồng/cổ phiếu, tương đương +12,43%.

FPTS khuyến nghị mua cổ phiếu TCM có giá mục tiêu 25.700 đồng

Chúng tôi tiến hành định giá lần đầu cổ phiếu TCM của Công ty Cổ phần Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công.

Bằng cách sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền và phương pháp so sánh, chúng tôi xác định giá mục tiêu của TCM là 25.700 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi khuyến nghị MUA có các luận điểm như sau:

(1): Tỷ lệ lợi nhuận gộp cải thiện nhờ tăng thêm hiệu quả làm việc kinh doanh cốt lõi: Mảng sợi: Đây là mảng làm việc không hiệu quả trong GĐ 2014 – 2017. TCM đã cắt giảm làm việc của 2/4 nhà máy sợi từ cuối năm 2017;

Mảng vải: doanh thu được kỳ vọng tăng trưởng nổi bật, đặc trưng là vải xuất Nhật, tăng trưởng 40%/năm;

Mảng may: năng suất lao động (NSLĐ) ở nhà máy Vĩnh Long liên tục tăng, đạt 31 USD/ người/ngày ở Q1/2018 (+19% yoy).

(2): Chuyển nhượng tài sản tiếp tục hỗ trợ lợi nhuận: Nhà máy Sợi số 3 ở Đức Hòa, Long An rộng 7 ha sẽ được mua bán trong năm 2018. Dự kiến khoản lương 1,2 triệu USD sẽ được ghi nhận vào quý II/2018.

(3): Giá cổ phiếu đang tương đối thấp so có các công ty trong ngành: TCM đang được mua bán có EPS là 3.162 đồng/cổ phiếu và P/E trailing là 5,86x, thấp hơn so có trung bình ngành 7,16x.

Rủi ro đầu tư chính bao gồm:

– Biến động giá nguyên chất liệu đầu vào.

– Giảm nhu cầu từ các phân khúc xuất khẩu.

– Hoạt động của công ty con ngoài ngành kém hiệu quả.

Trong tuần này, cổ phiếu TCM chỉ có 1 phiên giảm vào 5/6 (-0,7%), 4 phiên còn lại đều tăng, trong đó có 1 phiên tăng trần (3,5%; 6,9%; 1,4%; 1,1%).

Thanh khoản khớp lệnh phiên cao nhất có hơn 470.000 đơn vị, phiên thấp nhất có hơn 96.000 đơn vị.

Chốt tuần, TCM tăng từ 19.750 đồng lên 22.250 đồng/cổ phiếu, tương đương +12,65%.

BSC kỳ vọng giá cổ phiếu HVN tiếp tục tăng trong các phiên tới

Nhận định: Sau khi đạt đỉnh ở mức giá 60.800 đồng, giá cổ phiếu HVN đã điều chỉnh mạnh, liên tục mất các ngưỡng hỗ trợ quan trọng, rơi thủng ngưỡng SMA200, và chạm đáy ở mức giá 26.300 đồng, tương đương có mức giảm 57%.

Hiện ở, sau khi chạm đáy, HVN đã bật tăng mạnh trở lại, đặc trưng đóng cửa phiên mua bán hôm nay, giá cổ phiếu tăng mạnh 8,8% có khối lượng thanh khoản cao, chạm ngưỡng kháng cự trên của kênh xu hướng giảm và vượt các con phố SMA200.

Chỉ báo MACD tăng và phân kỳ bên trên các con phố tín hiệu, kết hợp xu hướng tăng của chỉ báo RSI cho thấy đà tăng giá của cổ phiếu vẫn còn mạnh. Kỳ vọng giá cổ phiếu tiếp tục tăng trong các phiên tới.

Trong tuần này, cổ phiếu HVN duy nhất có 1 phiên đứng tham chiếu vào 6/6. Còn lại 4 phiên đều tăng (5,4%; 1,8%; 9,8%; 6,9%). Thanh khoản khớp lệnh phiên thấp nhất hơn 350.000 đơn vị, phiên cao nhất hơn 1,1 triệu đơn vị.

Chốt tuần, HVN tăng từ 31.900 đồng lên 37.200 đồng/cổ phiếu, tương đương +16,61%.

VSCS khuyến nghị mua dành chp cổ phiếu NT2

CTCP Nhiệt điện Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) sẽ lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản về việc chia cổ tức tiền mặt từ nguồn lợi nhuận chưa phân phối GĐ 2007- 2015.

Diễn biến này liên quan đến quá trình chuyển đổi thành công ty cổ phần của Tổng CT Nhiệt điện Dầu khí (POW). Chúng tôi ước tính cổ tức này có thể đạt 2.500 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 8,4%).

Ngày chốt danh sách chuẩn bị cho việc lấy ý kiến cổ đông là ngày 19/06/2018. Trong khi đó, chúng tôi cũng dự phóng mức cổ tức tiền mặt năm 2018 là 3.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 10,1%).

Theo yêu cầu của Chính phủ, NT2 cũng lấy ý kiến cổ đông về việc bổ sung nhà máy điện làm tài sản chắc chắn cho các khoản vay giai đoạn này, dù đã được bảo lãnh của Chính phủ.

Theo mức giá giai đoạn này, NT2 hiện đang mua bán có P/E cốt lõi 8,8 lần năm 2018, chúng tôi đang có khuyến nghị MUA cho NT2 có tổng mức sinh lời 47%, bao gồm lợi suất cổ tức 10,1%.

Trong tuần này, cổ phiếu NT2 có 3 phiên tăng từ đầu tuần (0,4%; 1,2%; 3,8%), sau đó 2 phiên còn lại đều giảm (-0,7%; -2%). Thanh khoản khớp lệnh từ hơn 250.000 đến 710.000 đơn vị/phiên.

Chốt tuần, NT2 tăng từ 28.250 đồng lên 29.000 đồng/cổ phiếu, tương đương +2,65%.

VCSC giảm khuyến nghị cho DHG xuống kém khả quan

Chúng tôi điều chỉnh giảm khuyến nghị cho CTCP Dược Hậu Giang (DHG) xuống KÉM KHẢ QUAN,bởi chúng tôi cho rằng DHG đang có định giá cao có P/E dự phóng 2018 là 25,5 lần trong bối cảnh triển vọng kém tích cực, trong đó chúng tôi dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) LNST GĐ 2017-2020 là 3%.

Doanh số sản phẩm tự sản xuất trong quý I/2018 giảm 4% so có cùng kỳ (YoY), củng cố cho quan điểm thận trọng của chúng tôi trong bối cảnh tranh đua gay gắt ở kênh OTC và thiếu tính khác biệt của sản phẩm.

Trong các năm tới, chúng tôi dự báo tăng trưởng doanh số sản phẩm tự sản xuất ở mức 1 chữ số, được hỗ trợ từ việc mở rộng lực lượng bán hàng nhằm cung cấp dịch vụ bán hàng tốt hơn cho các

Mức tăng mạnh gần đây của giá hoạt chất (API) sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận năm 2018, mặc dù tiết kiệm được chi phí Hành chính & Quản lý (G&A). Do đó chúng tôi dự báo mức giảm 2% cho LNST 2018.

Yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu: Nới trần FOL và khả năng tăng có của Taisho.

Rủi ro đến lợi nhuận: Doanh số bán hàng kém tích cực dù tăng thêm lực lượng bán hàng và không có khả năng tăng giá bán để hỗ trợ cho biên LN gộp trong bối cảnh chi phí đầu vào tăng sau năm 2018.

Trong tuần này, cổ phiếu DHG tăng liên tiếp 2 phiên đầu tuần (4,3%; 5,5%). Còn lại 3 phiên thì 1 phiên đứng tham chiếu và 2 phiên giảm (-4,3%; -0,9%). Thanh khoản khớp lệnh từ 250.000 đến hơn 440.000 đơn vị/phiên.

Chốt tuần, DHG tăng từ 104.500 đồng lên 109.000 đồng/cổ phiếu, tương đương +4,3%.

Bạn đang xem chuyên mục Blog Tai Chinh Bat Dong San ở Duanvincitygrandpark.net