Cổ phiếu công ty chứng khoán: Chuyện lạ, mã nhỏ mà giá… to

Một số doanh nghiệp chứng khoán nhỏ gây bất ngờ khi giá cổ phiếu cao ngất ngưởng, “vượt mặt” nhiều doanh nghiệp lớn cộng ngành. Tồn ở này như 1 nghịch lý cho thấy tính phi phân khúc ở 1 nơi được coi là có tính phân khúc cao nhất – sàn chứng khoán.

DSC – Đỉnh giá cao nhì khối

Trái ngược có diễn biến đi xuống của VN-Index trong GĐ đầu quý II/2018, giá cổ phiếu DSC của Công ty Chứng khoán Đà Nẵng đăng ký chuyển nhượng trên UPCoM liên tục tăng mạnh trong tháng 4 và đạt đỉnh ở mức giá 114.000 đồng/cổ phiếu vào ngày 11/5.

Từ giữa tháng 5 đến cuối quý II/2018, giá cổ phiếu DSC giảm còn 79.500 đồng/cổ phiếu ở thời điểm kết thúc quý II/2018 (ngày 29/6), nhưng mức giá này vẫn ở mức cao ngất ngưởng so có cổ phiếu của nhiều công ty chứng khoán lớn, làm việc hiệu quả.

Trong quý II/2018, phân khúc chứng kiến đà giảm mạnh của giá cổ phiếu ngành chứng khoán, trong đó nhiều “ông lớn” giảm trên 30%. Chẳng hạn, cổ phiếu VND của Công ty Chứng khoán VNDIRECT giảm 41,3%, từ 29.550 đồng/cổ phiếu ngày 2/4 xuống 17.350 đồng/cổ phiếu khi kết thúc quý II.

Cổ phiếu SSI của Công ty Chứng khoán Sài Gòn giảm 30,1%, thời điểm cuối quý II về mức 28.500 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, trong cùng dao động thời gian, giá cổ phiếu DSC chỉ giảm hơn 3%.

Trong 8 tháng qua, giá cổ phiếu DSC lập kỷ lục vào ngày 11/5, đạt 114.000 đồng/cổ phiếu, chỉ đứng sau cổ phiếu VCI của Công ty Chứng khoán Bản Việt, có thị giá 118.000 đồng/cổ phiếu.

Thị giá DSC đạt vị trí “á quân” là điều bất ngờ, bởi xét về nhiều mặt, Công ty không cùng cao cấp có SSI, VND cũng như 1 số cổ phiếu chứng khoán lớn khác, nhưng đỉnh giá lại gấp đôi đỉnh giá cổ phiếu SSI và gần gấp ba đỉnh giá cổ phiếu VND (xem bảng).

DSC có phạm vi làm việc hẹp ở khu vực phân khúc miền Trung, các con phố hướng phát triển không có sự khác biệt, sản phẩm, dịch vụ cung cấp khá nghèo nàn (môi giới, giải đáp).

Về kết quả kinh doanh, theo báo cáo tài chính bán niên 2018 đã được soát xét, DSC đạt 35,5 tỷ đồng doanh thu, 24,4 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt hoàn thành 50,4% và 48,8% kế hoạch năm.

Con số lợi nhuận này ở mức cao so có vốn điều lệ 60 tỷ đồng, nhưng 1 số ý kiến cho rằng, lợi nhuận của DSC nhiều khả năng không bền vững.

Bởi lẽ, 6 tháng đầu năm, doanh thu môi giới của DSC chỉ đạt 4,5 tỷ đồng, chiếm hơn 13% tổng doanh thu; doanh thu từ nghiệp vụ giải đáp đầu tư chứng khoán chiếm tới 86% tổng doanh thu, đạt gần 29,4 tỷ đồng, trong khi năm ngoái chỉ đạt 19 triệu đồng.

Hiện có 26 mã chứng khoán chuyển nhượng trên sàn gồm: APG, APS, ART, BSI, BVS, CTS, FSC, FTS, HBS, HCM, HTF, IVS, MBS, ORS, PSI, SBS, SHS, SSI, TVB, TVS, VCI, VDS, VIG, VIX, VND, WSS

Trước đó, năm 2017, Công ty lãi 10,5 tỷ đồng sau thuế; năm 2016 lỗ 3 tỷ đồng.

Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2018 vừa qua của DSC đã thông qua phương án phát hành 8 triệu cổ phiếu (tương đương 80 tỷ đồng theo mệnh giá) cho cổ đông đã đi vào hoạt động, có giá 10.000 đồng/cổ phiếu (giá trị sổ sách ở ngày 31/12/2017 là 10.138 đồng/cổ phiếu), để tăng vốn điều lệ lên hơn 140 tỷ đồng.

Đáng chú ý, cơ cấu cổ đông của DSC khá cô đặc. Theo báo cáo quản trị 6 tháng đầu năm 2018, cổ đông lớn nhất của Công ty là Việt Nam Equity có 60% cổ phần. Hai cổ đông tổ chức khác là Đầu tư phát triển nhà Đà Nẵng (cổ đông sáng lập), nắm giữ 10% cổ phần; Việt Nam Equity Plus, có 0,53% cổ phần.

Đáng chú ý, Chủ tịch Hội đồng quản trị DSC Nguyễn Phú Đông Hà đồng thời là Chủ tịch Hội đồng quản trị Việt Nam Equity và Việt Nam Equity Plus. Số cổ phần còn lại chủ yếu nằm trong tay Ban lãnh đạo DSC và người có liên quan.

HFT – Giá cao nhưng mất thanh khoản

Cổ phiếu HFT của Công ty Chứng khoán HFT có mức giá cao nhất trong 8 tháng đầu năm nay là 33.800 đồng/cổ phiếu, vượt qua mã VND.

Thời điểm cuối tháng 6/2018, HFT có lỗ lũy kế gần 16,7 tỷ đồng, vốn chủ có là 84,6 tỷ đồng so có vốn điều lệ 100 tỷ đồng. Công ty này được hình thành sau quá trình tái cấu trúc Công ty Chứng khoán Mê Kông.

Trong quá khứ, hiệu quả kinh doanh yếu kém khiến sức khỏe tài chính của Chứng khoán Mê Kông liên tục đi xuống. Hệ quả, Công ty từng bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đưa vào diện kiểm soát đặc trưng, đối mặt có nguy cơ bị xóa sổ làm việc.

Lịch sử chuyển nhượng cổ phiếu HTF cho thấy, Công ty chào sàn UPCoM từ đầu năm có giá đóng cửa phiên chuyển nhượng đầu tiên là 11.200 đồng/cổ phiếu, sau đó gần như liên tục tăng trần, có thanh khoản nhỏ giọt. Từ ngày 7/2 đến nay, HTF chỉ có 3 chuyển nhượng vào ngày 6/3, 20/4 và 31/8, có giá tăng mạnh.

Bạn đang xem chuyên mục Blog Tai Chinh Bat Dong San ở Duanvincitygrandpark.net