7 cổ phiếu cần quan tâm ngày 10/9

Báo Đầu tư CK trích báo cáo phân tách 1 số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 10/9 của những công ty chứng khoán.
1. ACB kiểm tra ngưỡng kháng cự 36.000 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

Xu hướng GĐ này cổ phiếu ACB của Ngân hàng TMCP Á Châu (mã ACB) là đi ngang.

Chỉ báo xu hướng MACD của ACB phân kỳ trên các con phố trung tâm, chỉ báo RSI ở vùng trung lập. Đường MA 20 đã cắt MA 50 và tiếp cận các con phố MA200.

Nhận định: Cổ phiếu ACB hiện đang kiểm tra ngưỡng hỗ trợ 32.5, có mức thanh khoản thấp dần trong những phiên gần đây. Đường RSI vẫn đang trong xu hướng bình phục, cộng có chỉ báo MACD phân kỳ cho thấy cổ phiếu đang đấu tranh gần ngưỡng 32.5.

Đường MA 20 đang tiệm cận các con phố MA 200, báo hiệu xu hướng bình phục ngắn hạn mạnh để kiểm tra ngưỡng kháng cự 36 sau khi đã tích lũy quanh vùng giá 32.5-34.

2. Khuyến nghị theo dõi cổ phiếu DQC

CTCK BIDV (BSC)

Kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2018 có doanh thu CTCP Bóng đèn Điện Quang (DQC) đa phần từ nội địa chiếm 93,7% tổng doanh thu tăng lên 436.67 tỷ đồng (tăng 12,96% so có cộng kỳ năm trước), chúng tôi phân tách thị phần nội địa hiện đang tranh giành khá khốc liệt bởi thế dự địa tăng trưởng của DQC không còn nhiều.

Doanh thu xuất khẩu hiện DQC không tập trung nhiều, chỉ chiếm 0,72% tổng doanh thu, đạt 3,3 tỷ (tăng 22.22% so có cộng kỳ) chủ yếu cho những nước trong khu vực Đông Nam Á như Myammar, Philippines, Campuchia và Trung Quốc. Chúng tôi cho rằng triển vọng xuất khẩu đèn của DQC hiện không khả quan khi những đối thủ rất lớn tới từ Trung Quốc rất mạnh như Donghai, KEOU, DesinLite có giá LED rẻ hơn khoãng 50%.

(1) Mảng đèn LED chiếm 45% tổng doanh thu, tăng trưởng 89% so có cộng kỳ. Giá phân phối đèn LED đang có xu hướng giảm do tranh giành gay gắt có những đối thủ khác như Philips, Rạng Đông.

2) Mảng đèn truyền thống chiếm 55% doanh thu.Hiện ở, người dân đang có xu hướng chuyển đổi từ đèn truyền thống sang đèn LED là 50% (DQC thuê 1 bên khảo sát phân khúc làm), bởi thế chúng tôi cho rằng doanh thu đèn truyền thống sẽ đi ngang và khó tăng trưởng nữa.

(3) Mảng đèn công nghệ hiện đang phát triển 3 dòng gồm (1) đqhome (2) Apollo (3) Homecare. Hiện ở, DQC đang đầu tư R&D nhiều cho công nghệ đèn mới nhưng doanh thu và lợi nhuận chưa cao.

DQC là công ty nội địa tiên phong trong lĩnh vực đèn mới này, và công ty đang kênh phân phối hàng thông qua những kiến trúc sư và chủ đầu tư như Him Lam và Nam Long để công bố biện pháp công nghệ mới này tới bạn. Sắp tới, DQC hợp tác có Qualcomn cải thiện sản phẩm IOT và hợp tác có FPT công bố sản phẩm hệ điều hành bằng giọng nói cho Apollo.

Bên cạnh đây, DQC tập trung chăm sóc chuỗi phân phối hàng là nhà phân phối, đại lý và kênh e-commerce (lazada, sendo, tiki,v.v.) nhằm cải thiện doanh thu trong nửa cuối năm 2018. Chúng tôi cho rằng chiến lược của DQC hiện đang phát triển R&D theo xu hướng công nghệ nhưng là công ty tiên phong nên sẽ còn nhiều khó khắn cho DQC trong GĐ đầu.

Biên lợi nhuận gộp giảm còn 21,2% từ 23,3%do giá vốn hàng phân phối tiếp tục tăng lên 335,7 tỷ (tăng 14,5% so có cộng kỳ năm trước) do giá giá nhựa tăng theo giá dầu và giá nhôm tăng theo giá vàng, nhưng giá chip Led tiếp tục giảm.

Mặt khác, Nhà máy mới của DQC chuẩn bị cuối năm 2018 sẽ đã đi vào hoạt động tập trung sản xuất đèn LED có tổng kinh phí đầu tư khoãng 600 tỷ đồng. Tổng công suất của DQC tăng lên 70 triệu sản phẩm/năm từ 30 triệu sản phẩm/năm và được miễn thuế 4 năm đầu hoạt động và giảm 50% thuế trong 9 năm sau.

Giá cổ phiếu DQC đâyng cửa ngày 06/09/2018 ở mức 29.350 đồng/CP, tương đương P/E TTM là 9.65 và P/B là 0.85. Chúng tôi khuyến nghị theo dõi cổ phiếu DQC trong thời gian tới.

3. Khuyến nghị khả quan đối có BID

CTCK Bản Việt (VCSC)

Chúng tôi cho rằng đợt phát hành riêng lẻ mật độ 15% của Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID) sẽ được thông qua trong 6 tháng cuối năm và sẽ được phản ánh trong báo cáo cập nhật này.

Thu nhập lãi thuần BID chuẩn bị sẽ đạt tăng trưởng 23% so có năm 2017 nhờ NIM hợp nhất tăng 11 điểm căn bản. Thu nhập phí thuần (bao gồm hoạt động kinh doanh ngoại hối) chuẩn bị sẽ tăng thêm 23%.

Thu nhập ngoài lãi sẽ là nhân tố chính thúc đẩy lợi nhuận tăng trưởng, mà chúng tôi cho rằng cả năm 2018, BID sẽ đạt mật độ 30,3%, chủ yếu nhờ lãi từ chứng khoán kinh doanh và đầu tư (tăng 33,1%) và thu hồi nợ đã xử lý (tăng 34%)

Bên cạnh đây, kinh phí dự phòng BID chuẩn bị sẽ tăng 19,4% lên 17.700 tỷ đồng, tương đương 36,5% tổng lương từ hoạt động. Nợ xấu được xử lý sẽ chiếm dao động 1,1% tín dụng gộp.

Ngoài ra, mật độ nợ xấu BID tiếp tục thấp ở mức 1,5%, số trái phiếu đặc thù VAMC cuối năm 2018 chuẩn bị sẽ giảm xuống còn 5.800 tỷ đồng, giảm 40% so có trước đây 1 năm.

Vì vậy, chúng tôi giữ khuyến nghị khả quan dành cho BID và điều chỉnh giá mục tiêu lên 37.800 đồng/CP có mật độ sinh lời 13,6%.

4. Khuyến nghị thích hợp phân khúc đối có NKG

CTCK Bản Việt (VCSC)

Kết quả kinh doanh 6 tháng 2018 của CTCP Thép Nam Kim (NKG) tiếp tục cho thấy mức chênh lệch lớn giữa doanh thu và lợi nhuận, có doanh thu tăng 44% so có cộng kỳ năm ngoái nhờ tăng trưởng sản lượng ổn định, nhưng biên lợi nhuận giảm khiến lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giảm mạnh 34%, tương tự có những công ty khác trong ngành tôn mạ.

Chúng tôi tiên liệu tổng tăng trưởng sản lượng phân phối 18% so có cộng kỳ năm ngoái, ghi nhận mức doanh thu đạt 16 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 25%). Các nhà máy Nam Kim 3 và 4 vừa triển khai có lại dư địa tăng trưởng sản lượng trong những năm thứ hai mà không cần đầu tư để tăng công suất.

Cạnh trạnh tiếp tục tăng lên giữa những nhà sản xuất trong nước vốn đã thực hiện mở rộng công suất lớn trong GĐ 2016-2017, cộng có mức giảm biên lợi nhuận cao hơn chuẩn bị do kinh phí đầu vào tăng lên, khiến chúng tôi điều chỉnh giảm tiên liệu lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số 2018 còn 434 tỷ đồng (giảm 39% so có mức cơ sở cao năm 2017).

Chúng tôi thận trọng kỳ vọng NKG sẽ không chi trả cổ tức tiền mặt trong tương lai khi tiền mặt sẽ được giữ lại để chi trả nợ và tài trợ vốn lưu động.

Tỷ lệ P/E 2018 tỏ ra hợp lý có mức 5,5 lần có triển vọng tăng trưởng thấp và bối cảnh tranh giành đầy thách thức.

Vì vậy, chúng tôi điều chỉnh giảm khuyến nghị của NKG thành thích hợp phân khúc và giảm giá mục tiêu 11% còn 14.000 đồng/CP, chủ yếu do mật độ WACC cao hơn cộng có triển vọng tăng trưởng thấp trong bối cảnh tranh giành gay gắt trong phân khúc tôn mạ trong nước, và kinh phí HRC (thép cuộn cán nóng) đầu vào cao.

5. Khuyến nghị tăng tỷ trọng đối có cổ phiếu VRE

CTCK KIS Việt Nam (KIS)

Thị trường BĐS phân phối lẻ nội địa còn nhiều tiềm năng tăng trưởng, có về dòng tiền ổn định nhờ kinh tế vĩ mô ổn định, tăng trưởng cao, cơ cấu dân số vàng và tầng lớp trung lưu tăng lên nhanh.

Là công ty phát triển BĐS phân phối lẻ danh tiếng ở việt Nam, có mạng lưới rộng cả nước. Đến thời điểm 31/07/2018, Công ty Cổ phần Vincom Retail (mã VRE) vậnh hành 55 trung tâm thương mại có 1,3 triệu GFA (chiếm dao động 60% thị phần cho thuê ở HCM và Hà Nội, theo Colliers International ở 30/6/2017) và nhiều mô hình cung cấp được nhu cầu phong phú của những phân khúc tiêu dùng.

Được sự hỗ trợ mạnh về quỹ đất và danh tiếng từ tập đoàn mẹ Vingroup.

Năm 2018, VRE lên kế hoạch đạt 8.000 tỷ doanh thu thuần (tăng trưởng 75%), lợi nhuận sau thuế đạt 2.500 tỷ (tăng trưởng 17%). Trong đây, nửa đầu năm 2018, VRE đã đã đi vào hoạt động 39% kế hoạch doanh thu và 46% chỉ tiêu lợi nhuận ròng cho cả năm; có doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 3.133 tỷ đồng (tăng 15% so có cộng kỳ năm ngoái) và 1.161 tỷ đồng (tăng 6% so có cộng kỳ năm ngoái).

Chúng tôi định giá VRE ở mức 44.400 đồng/CP ở cuối năm 2019. Tổng mức lợi nhuận kỳ vọng đạt 20% so có giá phân khúc là 37,000 đồng. Khuyến nghị tăng tỷ trọng.

6. Khuyến nghị tăng tỷ trọng đối có cổ phiếu PVT

CTCK KIS Việt Nam (KIS)

Tổng công ty Cổ phần Vận tải Dầu khí (PVTrans, mã chứng khoán PVT) sẽ vận chuyển 25% dầu thô cho Lọc hóa dầu Nghi Sơn khi đi vào hoạt động thương mại quý IV/2018. Ngoài ra, Lọc dầu Dung Quất hoạt động liên tục trong năm 2018 chắc chắn mảng vận tải dầu thô tăng trưởng ở mức 30% cộng kỳ.

Hợp đồng cho thuê FSO Đại Hùng Queen được điều chỉnh tăng giá 21.7% và hợp đồng O&M FPSO Lewek Emas được tái ký thêm 5 năm khiến lợi nhuận gộp mảng FPSO tăng trưởng ấn tượng tăng trưởng 40%. Hợp đồng O&M cho CPP Sao Vàng – Đại Nguyệt cũng đã được ký kết, tăng lên lợi nhuận sau năm 2019.

Trong 3 năm đến, 8 nhà máy than đi vào hoạt động, tăng lên mạnh mẽ nhu cầu vận chuyển than từ 4-5 lần so có GĐ này, thúc đẩy mảng vận tải than của PVTrans. PVT có khả năng trúng thầu vào đảm nhận 20-30% khối lượng vận tải này.

PVN có kế hoạch thoái vốn ở PVTrans về mức 36% trong năm 2019.

Doanh thu và lợi nhuận nửa đầu năm 2018 đạt 3.881 tỷ đồng (tăng 28,5% so có cộng kỳ năm ngoái), lợi nhuận sau thuế đạt 324 tỷ đồng (tăng trưởng 114,6%). Năm 2018, doanh thu của PVT ước đạt 6.840 tỷ đồng (tăng 11%), lợi nhuận sau thuế ước đạt 661 tỷ đồng (tăng trưởng 23,8%)

Dựa vào biện pháp P/E, chúng tôi định giá PVT ở mức 22.300 đồng/CP cuối 2019 có mức P/E ở 12x. Tổng mức lợi nhuận kỳ vọng đạt 34.3% so có giá phân khúc là 17.350 đồng, bao gồm cổ tức 1.000 đồng/CP. Khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG.

7. Khuyến nghị tăng tỷ trọng đối có cổ phiếu FPT

CTCK KIS Việt Nam (KIS)

Xuất khẩu phần mềm tiếp tục tăng trưởng ấn tượng trong 6 tháng đầu năm 2018 đạt mức doanh thu 3.578 tỷ đồng (tăng 29% so có cộng kỳ năm trước) và lợi nhuận trước thuế đạt 532 tỷ đồng (tăng trưởng 23%).

Nhật Bản tiếp tục là phân khúc trung tâm đâyng góp 2.109 tỷ đồng (tăng trưởng 29%), chiếm tỷ trọng 59% doanh thu xuất khẩu phần mềm. FPT đã thực hiện mua lại 90% cổ phần của Công ty Intellinet – Top 4 Công ty giải đáp công nghệ của Mỹ có mục tiêu cung cấp những biện pháp công nghệ tổng thể có giá trị cao và toàn diện hơn cho bạn.

FPT sẽ đã đi vào hoạt động việc chuyển đổi hoàn toàn cáp quang vào cuối năm nay và giữ mức tăng trưởng thuê bao ở mức tăng 16% so có cộng kỳ.

Bên cạnh đây, khối giáo dục tiếp tục tăng trưởng có tổng số sinh viên học sinh đăng ký đạt 23 nghìn học sinh (tăng 40% so có cộng kỳ năm ngoái). Khối trung học ghi nhận 1.100 học sinh đăng kí nhập học (tăng 55%). Với khối phổ thông, FPT đã đầu tư mua lại trọn vẹn hệ thống trường học diện tích 2.000 học sinh ở Cầu Giấy, Hà Nội.

Chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế của FPT trong năm 2018 có thể đạt 22.539 tỷ đồng (giảm 47% so có năm trước) và 2.905 tỷ đồng (giảm 18%) tương ứng.

Chúng tôi dự phóng doanh thu và lợi nhuận sau thuế trong năm 2019 của FPT có thể đạt 27.367 tỷ đồng và 3.509 tỷ đồng. Chúng tôi định giá FPT ở mức 58.000 đồng/CP cuối 2019. Tổng mức lợi nhuận kỳ vọng đạt 44% so có giá phân khúc là 42.350 đồng. Khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG.

Bạn đang xem chuyên mục Blog Tai Chinh Bat Dong San ở Duanvincitygrandpark.net